株の選び方の基本。PERとPBRを理解する

株を買いたいと思ってスクリーニング画面を開いたが、「PER」「PBR」「ROE」という文字が並んでいて何が何だかわからず、結局その日は何も買えなかった。「よく調べてから買おう」と思っているうちに3ヶ月が経ち、その間に気になっていた銘柄は20%上がっていた。

「全部理解してから買う」を待っていると、永遠に買えない。株選びに必要な基本指標はPERとPBRの2つだけ押さえれば十分だ。この2つが読めると、数千社ある上場企業の中から「割安で財務が健全な株」を10分で絞り込める。

ステップ1：PERで「今の株価が利益の何年分か」を確認する

PER（株価収益率）の計算式は「株価 ÷ 1株当たり年間利益」だ。

例：株価1,500円 ÷ 1株利益100円 ＝ PER15倍

これは「今の株価は、この会社が1年で稼ぐ利益の15年分」という意味になる。目安はこうだ。

• PER10倍以下：割安（ただし理由を確認）
• PER15倍前後：適正
• PER20倍以上：割高または成長期待が高い

業種によって基準が違う。銀行・インフラ系は10倍前後が標準、IT・成長企業は20〜30倍でも珍しくない。同業他社と比較することが重要だ。

「PERが低ければ必ず買いなの？」 違う。PERが低い理由が「業績悪化で将来の利益が消える」からであれば、割安ではなく危険サインだ。PERを見た後に、直近の売上・利益の推移を確認することが必要になる。

ステップ2：PBRで「資産価値と株価の乖離」を確認する

PBR（株価純資産倍率）の計算式は「株価 ÷ 1株当たり純資産」だ。

例：株価2,000円 ÷ 純資産1,500円 ＝ PBR1.33倍

これは「会社を今日清算すれば1株1,500円の資産があるのに、市場では2,000円で取引されている」という意味だ。

• PBR1倍以下：帳簿価値より安く買える（割安の可能性）
• PBR1〜3倍：標準的な範囲
• PBR3倍以上：資産に対して割高

2024年から東証が「PBR1倍割れ企業」に改善要請を出しており、PBR1倍以下の銘柄は株主還元強化や自社株買いで株価が上昇するケースが増えている。

「PBRが低い株を買えば儲かるの？」 必ずしもそうではない。赤字続きで純資産が減り続けている会社はPBRが低くても罠だ。PBRを見た後、ROE（自己資本利益率）が5%以上あるかを確認すると、「稼げる会社かどうか」が判断できる。

ステップ3：PERとPBRを組み合わせて割安株を絞り込む

2つを組み合わせた判断基準はこうなる。

証券会社のスクリーニング機能で「PER15以下 かつ PBR1以下 かつ 配当利回り2%以上」と設定するだけで、条件に合う銘柄を一覧で表示できる。個別に調べる手間がなくなる。

今日できる最小アクション

今日、SBI証券または楽天証券のスクリーニング画面で「PER15以下・PBR1以下」を入力して、一覧を見る。

銘柄を今日買う必要はない。まず「この数字の組み合わせで候補がどれだけ出てくるか」を目で確認することが、株選びを体感として理解する第一歩になる。

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